汽车经销商集团(汽车经销商集团)

疫情什么的，只是汽车经销商扛不下去的催化剂，根本原因，还是产业链的土壤一直有问题。

文｜耿慧丽

图｜来源网络

犹记得10年前左右，不管是汽车行业专家还是汽车经销商老总们，都在讲集团化发展、多元化经营才是方向，原因是汽车经销商“躺着赚钱”的时代已经结束了，以后单打独斗或中小规模的经销商抗风险能力差难以独活；光指望靠新车销售业务赚钱也不行了，得多元化发展，售后服务、汽车金融、二手车等产业链条上的其他相关业务也得赶紧做起来。

如今看来，集团化、多元化经营的大方向虽然没错，但也不是一劳永逸的康庄大道。比如，近期，正通与润东两家汽车经销商集团纷纷“出事”。8月25日，润东汽车集团旗下香港上市公司润东汽车(01365.HK)发布的公告显示，由于未能按时偿还165.9万元及利息，有关债权人已经向法院提交破产重整申请。

另一家香港上市的汽车经销商集团正通汽车同样同样深陷资金链困局，在旗下多家4S店被消费者投诉交了钱却提不到车后，7月中下旬，正通汽车正式发公告，称正通过出售股权来解决资金难题。

仔细来看，这两个近期身处困境的汽车经销商集团有不少相似之处，都是登陆港股的汽车经销商集团，也都是中国汽车经销商集团百强榜上的常客，经营品牌也多以豪华品牌为主。

起步于江苏徐州的润东集团成立于1998年，2001年在徐州开始首家4S店后快速发展，成为华东地区规模最大的豪华汽车经销商之一。2014年登陆港股，2018年底，润东汽车在全国共有85家4S店，经营包括宝马、路虎、奥迪、雷克萨斯等9个豪华品牌，玛莎拉蒂和法拉利2个超豪华品牌，以及14个主流合资品牌。曾连续12年当选“中国汽车流通年度十佳经销商集团”。

正通集团则来头更大，自1999年在上海开始第一家4S店的正通汽车同样抓住了中国汽车行业快速发展黄金时期，实现快速发展。2010年12月，正通汽车登陆，是第一家在香港上市的豪华汽车经销商集团。"2011年8月，以55亿人民币收购了行业知名经销商集团中汽南方，进一步扩大规模的的同时也主营代理品牌转向中高端的合资品牌与豪华品牌。截至2019年末，正通汽车在全国41个城市拥有135家经销网点。在中国汽车流通协会发布的《中国汽车经销商百强排行榜》中，正通汽车2018年、2019年和2020年分别列第11、11和第13名。

为何这两家已经走上集团化、多元化经营道路，主要代理中高端的合资品牌、豪华品牌，并且成功上市、打通融资渠道的汽车经销商集团，如今却深陷资金链困局？甚至因为区区100多万的债务而走上破产重整的道路？

从媒体报道来看，受行业大势影响，两家汽车经销商集团2018年以来都出现利润大幅下滑的经营困局。比如2017年还位列汽车经销百强榜20名左右的润东集团，2018年开始出现营收与利润双双下跌的局面，2018年全年亏损15.14亿元；到了2019年日子更难过，润东汽车出售40多家4S店补充运营资金后，仍亏损53.38亿元，净利润跌幅高达70%。

和近两年销量和利润双双大幅下跌的润通集团不同，正通集团是增收不增利，财报显示，正通汽车2019年新车销量为10.3万辆，同比下降8.3%，营业收入下滑6.2%至351.4亿，但净利润同比下滑45%，仅为6.6亿元。

从媒体相关报道来看，上述两家知名汽车经销商集团如今“出事”，是为过去盲目扩张、用人不善、管理粗放、经营能力抗风险能力低下，以及企业掌舵者的盲目自大，缺乏足够的危机意识等买单。

这样的原因，和2018年曾是国内最大汽车经销商集团庞大倒下时业界分析的原因总结差不多。估计接下来再有其他知名汽车经销商集团倒下时，依然可以用上述原因来总结。

但如此结案就完了么？庞大倒下时，我们觉得这只是个案，是经销商老总的问题，早年的“草莽英雄”不再适应新时代。但紧接着，更多的知名经销商集团也倒下了，难道只是汽车经销商自己的问题么？整车企业没有责任？厂商合作关系、产业链上下游没有问题？

事实上，大家都知道，孕育汽车经销商的土壤、产业环境一直有问题。不平等的厂商合作关系、不切实际的销量目标和高企的库存、不合理的店面升级与售后配件进货规定、紧绷的资金链、越来越高的获客成本，早已令汽车经销商们苦不堪言。

汽车经销商百强榜上看似营收几百亿、上千亿的集团，也大多是在苦苦支撑，比如最大的汽车经销商集团广汇集团，2019年营收1704亿元，净利润只有26亿元。

今年4月中国汽车流通协会发布的《中国汽车流通行业蓝皮书》显示，2019年中国汽车经销商的销量、收入、利润和现金流都处于极为严峻的状态，仅29.7%的汽车经销商盈利，70%的经销商现金流支撑不超过3个月。

全国工商联汽车经销商商会今年5月底发布的一份报告显示，2019年，仅有52.4%的汽车经销商在2019年是盈利的，有47.6%的经销商是亏损的。虽然盈利经销商数量占比比2018年度的46.5%有所上升，但是行业状况仍不容乐观。

报告显示，有6.8%的汽车经销商在2019年亏损500万以上，35.0%的经销商在2019年亏损100万以上；仅有11.3%的经销商在2019年盈利500万以上，盈利500万以上的经销商相比于上年度的12.1%进一步降低。

而经销商亏损的主要原因是价格倒挂。调研数据显示，70.3%的经销商反映其代理的主要产品的市场价格低于厂家的批发价格。

用经销商私下吐槽的话来说，虽说整个行业都在讲要向国外学习，要从汽车金融、维修保养、二手车等售后服务的业务中赚取利润，但也不能新车业务卖一辆亏一辆，卖得越多亏得越多吧？

而从经销商人士吐槽的情况来看，价格倒挂的主要原因，表面看是市场竞争加剧，经销商不得不赔本甩卖的自发行为，根本原因还是在整车厂家，厂家销量任务太高，网络布局过于密集以及商务政策不合理无法维持价格稳定等，迫使经销商不得不“挥泪大甩卖”。

所以说，疫情什么的，只是汽车经销商扛不下去的催化剂，根本原因，还是产业链的土壤一直有问题。而在疫情过后，车市整体向好的情况下，整车企业难免抑制不住把上半年失去的找补回来的激情，在销量上加压，汽车经销商想要走出困境、改善营收与利润更加艰难。

如果没有整车企业主动为经销商在销量任务上松绑，在商务政策上更多考虑经销商合伙伙伴的利益，从根本上变革厂商合作模式，今后恐怕会有更多汽车经销商集团走上“绝路”。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

7月31日，正通汽车发布公告称，控股股东有意溢价出售公司29.9%的股份，接盘方为厦门国贸控股集团有限公司，为厦门市政府控股的国有企业。

遭遇经营问题、资金危机的正通汽车，不得不依赖股权出售来部分解决资金问题。

正通汽车2019年年报显示，截至2019年底，正通汽车的流动资产约为241.4亿港元，同比减少3%；由于贷款及借款增长，导致流动负债同比增长8.5%至258.2亿港元，在流动负债中，短期借贷高达170.28亿港元、应付票据24.47亿港元，短期债务达194.75港亿元。

进入2020年，正通汽车以12%的年息发行了1.73亿美元债券，7月16日又折价15.5%配售股份，筹资2.67亿港元，两次融资合计4.4亿美元。但在7月21日，正通汽车的一笔约1亿美元的分期贷款仍出现违约。7月22日，正通汽车公告，将分两期偿还30%贷款本金及利息，分期贷款将延期至2021年1月。

此外，正通汽车第一季度营业收入同比下滑64.2%至31.31亿元，净利润转为亏损5400万元，而去年同期则盈利2亿元，疫情影响下进一步导致正通汽车的资金困境。

资金问题也进一步导致旗下经销商出现违约不交车的情况。正通汽车是国内专注于豪华品牌销售经营的经销商集团，近期包括海口、深圳、福建、佛山等多地经销商，都被曝无法按期交车给消费者，原因均是总公司资金周转困难，导致客户车辆的解押手续时间变长。

正通集团是何许人也？

据官网介绍，中国正通汽车服务控股有限公司(下称正通汽车)是中国头部4S经销店集团，经销豪华及超豪华品牌汽车，如保时捷、奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎、沃尔沃、英菲尼迪、凯迪拉克，亦经营一汽大众、别克、日产、丰田、本田、现代等中档市场品牌的经销店。2010年12月10日，正通汽车在香港主板市场成功上市，是第一家在香港上市的豪华汽车经销商集团。

在2011年上演"蛇吞象"的好戏，以55亿元并购经营规模是其2倍的中汽南方，一时间名声大噪。

2015年，正通汽车成立了第一家由经销商集团控股的汽车金融公司——东正金融，而更加神奇的是，2019年，作为唯一一家由经销商集团控股的汽车金融公司，东正金融成功在香港上市，成为25家汽车金融公司中第一个登陆资本市场的。

不过，作为豪车经销商的正通汽车并没有享受到水涨船高的红利。2019年年报显示，其全年营收同比下降6.2%至351.4亿元人民币，净利润则大幅下降45%至6.64亿元。2019年，正通汽车实现新车销量10.32万台，同比下降8%。

公司金融服务收入为9.1亿元，同比增长7.9%，但可呈报溢利同比减少14.7%，为5.3亿元。售后服务业务是唯一营收净利均增长的板块，期间累计实现服务151.77万台次，同比上升约17.1%，营收为47.71亿元，同比增长约10.2%。

可是，正通汽车去年已开业经销网点数同比下降5家至135家，且有近20家门店位于湖北省，受到公共卫生事件影响较大。正通汽车网络拓展持续放缓，使得未来新车销量、售后业务规模以及汽车金融等衍生业务缺乏足够强劲的增长动力。

专注于豪华品牌经营的正通汽车，在豪华车销量持续增长之际，却遭遇了资金危机，不得不让人唏嘘。

上半年近4成经销商亏损，千家经销商退网

正通现在的状况不得不让人想起曾经的"一哥"庞大集团。庞大集团在2018年巨亏61.55亿元陷入债务危机后，先后被中信银行、深圳前海大盛资产管理有限公司等金融机构告上法庭。去年9月，由于无法按期偿还债务，庞大集团被法院裁定受理重整。同月，深商集团、深圳元维、国民运力3家公司宣布组成联合体，成为庞大集团重整意向投资人。

今年7月28日，庞大集团发布公告称，庞庆华及关联自然人持有的合计12.29亿股公司股票将划转至重整投资人指定的关联方深商北方的证券账户。深商北方母公司深商集团总裁黄继宏将成为庞大集团实控人。

在激进扩张道路上，庞大集团比正通汽车更加疯狂。2011年前后，庞大集团在正式上市后两个月内耗尽了募集到的60.4亿元资金，截止2011年6月，庞大集团在国内28个省、市、自治区及蒙古国新增了410家汽车经营网店，到2012年，庞大集团的经营网点达到了1429个，而且，庞大集团选择买地自建门店，2010年至2013年，庞大集团在全国拥有两万亩的土地。此后，高速扩张导致的资金窟窿越来越大，庞大集团在2018年出现了巨亏。

这些只是整个经销商领域的缩影，据了解，2019年车市在经历市场持续萎缩的影响下，致终端零售大幅让利，经销商亏损面达到历史最高值44%。自进入2020年，车市再遭到疫情冲击，使得全国汽车销量进一步下滑，本应比上年情况更加恶劣，但最终数据显示有近4成仍处于亏损。

虽然，2020年整体较好于上年，但情况仍不乐观。据中国汽车流通协会日前发布的《汽车经销商生存状况调查报告》显示，今年上半年有38.3%的经销商出现亏损，21.5%的经销商实现盈利，意味着在今年未出现亏损的经销商总体占61.7%，整体高于去年的56%。

不过，据《报告》显示，2020年上半年，经销商总体满意度持续走低，得分为76.0分，而去年年底经销商满意度为77.1，这也显示了疫情之后经销商生存压力在不断增大。

销量与利润的双下滑，使得越来越多经销商接连倒下。根据流通协会统计，2020年上半年乘用车经销商总数为29773家，较2019年底数量减少0.7%。其中，选择退网的经销商数量为1019家。尽管2020年上半年最艰难的时刻已经过去，但对于今年的车市走向，大部分汽车经销商仍然并不看好。郎学红表示，针对2020年预期，仅有29%的经销商认为全年可实现正增长。因此，2020年对于汽车行业来说，依旧是"艰难"的一年。

总结：

目前汽车销售市场竞争加剧，各经销商为抢占市场大打价格战，不惜牺牲利润，价格倒挂问题严重，这无疑也进一步导致经营问题的出现。多家汽车经销商集团接连出现问题，或许也意味着行业将迎来变革。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。